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    日播上市首日盤中漲停市值超24億

    字號+ 作者:丁丁 來源:《中國服飾》雜志 2017-05-31 18:47 我要評論( )

    作為本土高端女裝品牌,日播時尚上市引來資本市場和業界的高度關注,今天開盤價為8.50元/股,不久即漲停于10.20元/股,漲幅達44.07%,總市值達24.48億。

      《中國服飾》雜志(微信公眾號ID:chinafashion99)5月31日專稿(記者 丁。喝詹r尚集團股份有限公司(以下簡稱“日播時尚”),今天(5月31日)正式在上海證券交易所上市,股票簡稱“日播時尚”,股票代碼“603196”。
     
      作為本土高端女裝品牌,日播時尚上市引來資本市場和業界的高度關注,今天開盤價為8.50元/股,不久即漲停于10.20元/股,漲幅達44.07%,總市值達24.48億。
     
      從營業收入來看,日播時尚在2014-16年分別實現營業收入9.11億元,8.98億元,9.49億元,分別同比下降1.9%,下降1.5%,增長5.7%。公司近幾年來營業收入基本平穩。同時,公司第四季度的營業收入顯著高于其他季度,約占全年銷售收入的三分之一,主要原因為第四季度主要為冬季服裝的銷售季節,而冬季服裝的平均單價一般高于其他季節服裝,因此銷售金額較高。
     
      觀察毛利率來看,日播時尚2014-2016年銷售毛利率分別為58.8%、61.7%、61.7%,波動幅度不大。在同類公司比較中,日播時尚毛利率在中高端女裝行業公司處于平均水平。
     
      分品牌看,“broadcast:播”為日播時尚核心品牌,近5年營收平均占比80%,“CRZ”品牌發展迅速,近5年營收增長達4.5倍,16年該品牌營收占比已達到16.9%;“PERSONALPOINT”品牌目前仍處于培育期。公司品牌中“broadcast:播”與”CRZ”毛利率水平相近,PERSONALPOINT品牌毛利率較低,其原因主要為14年該品牌完成重新定位后對原品牌貨品進行處理從而對毛利率產生了負面影響。
     
      招商證券分析師此間談到,根據國外知名品牌的發展路徑來看,待主品牌發展到一定規模,均通過打造多品牌實現快速的壯大。這其中包括國際著名品牌LVMH、HUGOBOSS、PRADA、ARMANI、INDITEX、H&M等。多品牌或單一品牌多系列策略是為了尋求對多個細分市場的覆蓋,這些細分市場的劃分標準可通過產品定價、消費群體年齡層、分銷渠道、地域特征等因素建立。對日播時尚而言,近10年來依靠“Broadcast:播”品牌已在中高端女裝領域贏得一定影響力,該品牌已經具有相當的規模,成熟穩定的管理運作模式,以及忠誠度較高的女性消費群體,多品牌的發展可有效地將品牌向追求個性化及發展潛力最大的年輕休閑市場延伸(通過PERSONALPOINT品牌向個性化群體延伸,通過CRZ品牌向15-25歲青年休閑群體延伸)。
     
      孫妤認為,日播時尚的品牌定位是清晰而準確的,25-35歲高收入都市女白領作為目標群體其收入水平相對較高,受經濟周期波動的敏感性較小,但對品牌風格、產品品質、設計水平的要求較高。品牌風格以及設計水平是女性消費群體決定購買與否的主要評判標準,亦是提升品牌認知度及維護品牌忠誠度最主要的條件,公司的品牌定位正符合了中高端女裝品牌的發展趨勢及該部分消費群體的需求。
     
      此外,孫妤表示,隨著渠道變革以及供應鏈效率的提升,對于日播時尚經營業績的改善作用開始顯現。2014年-2016年“broadcast:播”門店數量合計分別為791家、728家、677家,其中直營門店數量分別為95家、107家、119家,占該品牌全部門店比例分別為12.01%、14.70%、17.58%,呈現明顯提升趨勢。經銷門店數量分別為696家、621家、488家,占該品牌全部門店比例分別為87.99%、85.3%、72.08%,呈現下降趨勢。2016年聯銷門店數量達到70家,占該品牌門店數量的10.34%。渠道變革以及供應鏈效率的提升效果主要有三方面:第一、直營門店毛利率較高且穩定,自營門店占比提升使得該品牌毛利率在行業低迷形勢下穩定在62%-63%之間;第二、直營門店單件銷售均價較經銷門店和聯銷門店高200元左右,直營門店占比提升有望帶動整體售價提升;第三、新品上市數量經過了2015年明顯下降后于2016年回升,且預計未來新品數量將保持穩定增長。
     
      日播時尚表示,將以本次股票發行上市為契機,繼續遵循“以設計創意為本”的經營理念,打造全新的供應鏈管理模式和全渠道零售網絡,形成以消費者價值體驗為核心的時尚產品服務體系,并成為在國內具有重要地位、在國際市場具有較強競爭力和品牌影響力的多品牌時尚運營管理集團。

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